不看不知道，一看吓一跳，大A这轮行情来得又快又急，上证指数一路冲上了3700点，实现六年以来的高位后，又在这周开始回调，走出了“小山顶”的态势。

虽然，后续的市场走势暂难下定论，但对投资者来说，其实更关心的是，既然大A都回涨了这么多了，年初买入的基金，啥时候可以回本呢？

01 先看看大A大涨和回调的原因

按照以往的经验来看，像08年和15年的牛市，是属于“普涨性质”的，也就说牛市之下，哪个板块都涨，在牛市结束之前，投资者随便买什么都能大概率赚钱。

可是这一波冲上3700点的操作，却不带“普涨属性”。综合来看，市场仍然维持此前板块分化的行情走势，而这一波大涨，主要是由钢铁和采掘带动的，这俩周期板块都属于低估值板块，前期跌得比较多，现在属于“低位补涨”，因此上涨势能也比较充足。

而除了个别板块的带动作用之外，此次大涨的另外一个原因，则是源自于市场偏宽松的资本面，这主要有几点：

一是8月公布的社融数据较7月相比大增近乎2倍，预示着接下来市场的资金量都会比较充足，二是跨境理财通的落地，也预示着未来有近3000亿元的资金有机会流入大A，目前北向资金有已经用脚投票，持续流入大A这块价值洼地。

而这周回调的原因，主要也是由周期股等大蓝筹领跌，一个是受到“恒大被传破产新闻”的影响，不少地产股开始下跌，带动了相关的周期板块回调；二则是8月公布的社零消费数据的增速仍不够理想，也带动了消费板块的下跌。

若要简单来理解，宏观政策固然是一个影响，短期来看，则是涨久必跌，跌久必涨，这一次冲击牛市的动能，尚不充足。

02 股市分化，基金同样分化

然而，尽管大A创了新高，但分化行情仍在。回顾今年春节后至今的板块涨幅，假如你从年初开始就一直持有专注于消费、医药等传统板块的话，那么从整体的跌势来看，离回本或许还有一段时间。

而假如你持有了“煤飞色舞”和之前已经疯涨完一轮的新能源和芯片板块，那么你大概率是能吃肉的，而且赚钱效应还很不错。

因此，在“轮涨属性”的市场下，今年股市和基金的业绩也将非常分化，即便3700点已经到来，基民能否赚钱，也要看其持有的板块是否刚好是今年的热点板块。

在这个前提下，不少机构均建议投资者在今年要做好“均衡配置”的理财思路。虽然，当前市场的流动性仍较为充足，市场也不存在机构性风险，但是，板块仍在持续轮动，投资者若要参与其中，一是继续持有稳健型的低估值蓝筹，等待机会；二是继续关注高景气度板块，逢低吸纳，在持仓板块上，尽量做到均衡配置，简单来理解的话，就是什么都买一点，不要只关注一个板块！

03 调整过后，基金投资思路该如何？

了解完以上大A大涨的原因之后，投资者应该也明白一个道理，就是虽然已经看到3700点了，但是牛市并没有到来，普涨也没有到来，在这个前提下，基金操作要注意两点：

1）追高加仓没有必要

不少投资者看到市场热度上来了，就想着自己要不要买点，担心自己错过行情，这里分两种情况来看，如果目前自身仓位不高，特别是股票型/混合型基金的仓位不高，可以酌情增加仓位，但最好是逐步加仓，而非一次过买入。

主要的逻辑是，虽然不确定后市还能涨多高，但在资金面偏宽松的前提下，债市相对股市肯定会走弱，所以增加股票型基金的配置，可以增加收益

但如果自身的仓位已经不低，投资者就没必须持续追高，还是要做好自身资产的均衡配置，资产健康才是良好的理财基础。

2）不要盲目追踪热门板块

还有投资者看到最近这周期板块、芯片等板块都涨了不少，便想自己要不要割掉蓝筹，追入热点板块呢？建议是，不要！

基于市场的轮动属性仍然存在，在对市场没有充分理解的前提下盲目追入热点板块，大概率也是会亏钱的。

再说，虽然今年以来食品饮料和医药生物回调得比较多，但两者的指数在过去十年的时间里都表现得很强，涨幅分别是287%和175%。

投资最主要是要做时间的朋友，像传统消费、医药这种蓝筹板块，它受经济周期的影响比较小，近年回调还是因为前期涨太多了，投资这些板块，对投资者的能力要求相对会低，只要耐心持有，回本甚至赚钱并不难。

3700点对投资者而言，也许并不意味着什么，基本面再好，也有涨不动的板块，用心投资才能收获真正的价值！

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